近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门(mén)主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际(jì)等多股回(h乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020uí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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